Business angel-markedet har i ti år været i støt vækst – men 2025 bød på en opbremsning. Det viser en ny analyse fra EIFO, der for første gang samler ti års data om danske business angels: hvor meget de investerer, hvilke brancher og regioner de foretrækker, og hvor mange af deres investeringer der senere ender som venturekapital-cases.
Analysen bygger på data fra Venture Insights og Det Centrale Virksomhedsregister og tegner et af de mest detaljerede billeder til dato af denne del af det danske venturemarked.
Business angel-investeringer faldt markant i 2025 efter et årti med vækst
Både kapitalen og antallet af aktive business angels faldt markant i 2025, og dermed er en lang vækstperiode for det danske business angel-marked stoppet. Det viser en ny analyse fra EIFO.
En central rolle i økosystemet
Business angels spiller en central rolle i økosystemet. I 2025 stod de for omkring 13% af den investerede kapital i det danske venturemarked. Efter flere år med stigende aktivitet – der toppede i 2023 – faldt niveauet lidt i 2025, men business angels er fortsat en helt central del af finansieringskæden for danske startups.
Business angels er dér, hvor det danske venture-økosystem begynder. De bidrager med den tidlige kapital, ekspertise og overbevisning, der driver innovation og former de virksomheder, som senere tiltrækker institutionel finansiering,
Software fører an
Ser man på, hvor pengene lander, er billedet forholdvis entydigt: Enterprise software er den klare favorit blandt de danske vertikaler, både når det gælder investeret kapital og antal runder. Årsagen er, at Danmark har et stærkt nationalt softwareøkosystem med dedikerede klynger, som er oplagt til den type virksomheder, business angels typisk går efter.
Geografisk er billedet lidt mere nuanceret. København står for hele 63% af den samlede kapital, men de øvrige regioner har hver deres egen profil – for eksempel har Midtjylland en tydelig styrke inden for cirkulær økonomi, mens Nordjylland trækker mere på medtech.
De mest erfarne investorer sætter et tydeligt aftryk
Analysen viser desuden, at en forholdsvis lille gruppe af investorer fylder meget i det samlede billede. De mest aktive 10% af business angels står for knap 60% af den investerede kapital, og inden for den gruppe skiller det øverste 1% sig yderligere ud: De skriver typisk større tickets, har oftere selv prøvet at være iværksættere, og deres investeringer ender oftere med, at virksomheden går videre til en venturekapitalrunde.
Det tegner et billede af et marked, hvor erfaring og netværk spiller en stor rolle for, hvordan det går de virksomheder, der får kapital tilført.
Fra business angel til venturekapital
Analysen følger også, hvad der sker med virksomhederne, efter en business angel er kommet ind som investor. Omkring 8% af de business angel-støttede virksomheder rejser en venturekapitalrunde inden for de første fem år – de fleste allerede i år to eller tre.
Samtidig går cirka 30% af virksomhederne konkurs, mens en lige så stor andel oplever markant vækst. Fordelingen afspejler den risikoprofil, der generelt kendetegner tidlig-fase investering
Vil du dybere ned i tallene?
Der er meget mere at hente i selve rapporten – blandt andet udviklingen i ticket- og rundestørrelser år for år, en detaljeret gennemgang af, hvordan de enkelte vertikaler har udviklet sig gennem ti år, og konkrete kohorter af virksomheder fulgt fra deres allerførste investering og frem.