Under den flade vækstkurve i tysk økonomi findes der stadig åbninger for danske aktører. Flere sektorer viser fremgang og tegner konturerne i en ny økonomisk model i Europas største økonomi, skriver Holger Sandte, Principal Analyst i Eifo.
Af Holger Sandte, Principal Analyse, EIFO
Det er blevet beklaget mange gange: Den tyske økonomi er ikke vokset siden slutningen af 2019, og beskæftigelsen falder. Det er ved første øjekast ildevarslende læsning. Men under overfladen sker der noget.
Flere brancher oplever fremgang, og selvom det ikke er nok til at trække hele økonomien op, kan bevægelserne meget vel indikere konturerne for en ny økonomisk model i Europas største økonomi.
Fælles for de brancher, der går frem, er, at de i mindre grad er udsat fra kinesisk konkurrence, geopolitisk modvind og høje energipriser.
Og hvis man som dansk virksomhed er engageret i Tyskland, er det værd at have skarpt blik for de nye eksport- og investeringsmuligheder, allerede før væksten i den samlede økonomi atter vender tilbage.
Tjenesteydelser i fremgang
Målt på værdiskabelsen i de enkelte sektorer vokser halvdelen af den tyske økonomi. Det gælder især informations- og kommunikationstjenester (IKT) samt ejendoms- og andre virksomhedstjenester som f.eks. logistik. 20 pct. af økonomien står i stampe, nemlig detailhandlen og restaurationsbranchen, mens de resterende 30 pct. skrumper.
Det gælder især store dele af fremstillingsindustrien og byggebranchen. Ser man udelukkende på servicesektoren, har væksten siden 2022 været på 1,6 pct., sammenlignet med blot 0,4 pct. i den samlede økonomi.
IKT-branchen boomer og har været den hurtigst voksende sektor i de seneste år, drevet af digitale platforme, cloud-tjenester og applikationer baseret på kunstig intelligens.
Det er en bemærkelsesværdig udvikling i et land, som ellers længe har været kendt for at halte efter digitalt. I en europæisk sammenligning er tyske industrivirksomheder således i dag hurtige til at tage kunstig intelligens i brug, og der findes livlige tyske startup scener.
Succes i dette område kan øge konkurrenceevnen for virksomheder i mange brancher, men kræver, at flaskehalse i datacentre og telekommunikationsnetværk fjernes.
Aldring skaber arbejdspladser
En anden branche, der oplever vækst, er pleje, sundhed og uddannelse, hvor nye job løbende skabes i både det private og offentlige. Det afspejler ikke en bevidst strategi, men snarere en nødvendighed i et aldrende samfund.
En tredje vækstpol inden for servicesektoren er turisme.
Målt på antallet af overnatninger var 2024 et rekordår, og i 2025 ligger tallene på et lignende niveau. Tyskland er det mest populære ferieland for tyskerne, der trods økonomisk dødvande ikke sparer på rejseudgifterne.
Den store bremse for tysk økonomi er fremstillingsindustrien. Den udgør 20 pct. af bnp. Produktionen ligger næsten en femtedel under niveauet i 2018, og beskæftigelsen falder fortsat.
Men også her er der undtagelser: Medicinalindustrien klarer sig bedre end gennemsnittet, blandt andet fordi produktionen er mindre energiintensiv end f.eks. bilproduktion.
Luft- og rumfartsindustrien vokser mod tendensen, og siden 2022 har der også været en stærk vækst inden for våben og ammunition, om end sektoren stadig fylder lidt i en tyske industri.
Der findes fortsat mange succesfulde Hidden Champions. Det vil sige mellemstore virksomheder, som sjældent trækker overskrifter, men som i deres niche er blandt verdens førende.
Ifølge Prognos-Institut er tyske virksomheder blandt de tre største i verden inden for 11 ud af 17 brancher, f.eks. biler, farmaceutiske produkter, maskiner, elektrisk udstyr og metalprodukter. Det er styrkepositioner, hvor konkurrenceevnen dog skal forbedres for at forhindre yderligere tab af globale markedsandele.
Nordtyskland klarer sig bedre
Som dansk virksomhed er det værd at have et blik for regionale forskelle i Tyskland. Nordtyskland, hvor danske virksomheder har deres største eksportmarkeder, klarer sig lidt bedre end syd og vest.
De service- og handelsstærke delstater Hamborg, Berlin og Bremen er i de seneste tre år vokset stærkere end de industrielle kraftcentre Bayern, Baden-Württemberg og Nordrhein-Westfalen. Samtidig er beskæftigelsen steget mest i Berlin, Hamborg og Slesvig-Holsten.
De økonomiske chok i de senere år har ramt Tyskland særligt hårdt.
Derfor betragter nogle observatører de seneste års nulvækst som en bemærkelsesværdig god præstation. Nogle brancher vokser, men det tager tid for økonomien som helhed at tilpasse sig den nye virkelighed. Væksten i servicesektoren kan ikke erstatte en konkurrencedygtig industri.
I 2026 og 2027 vil skattelettelser, afgiftslempelser på energi, lavere renter og mere offentlige investeringer i infrastruktur og forsvar understøtte væksten.
Derudover er det nødvendigt at træffe politiske beslutninger bl.a. om mere konkurrence og innovation og mindre bureaukrati for at hjælpe det tidligere vækstlokomotiv tilbage på sporet.
Det er dog værd at kigge under overfladen, hvis man som dansk virksomhed har aktiviteter i Tyskland eller ønsker at få det. For under nulvækstens overflade er der bevægelser i økonomien og dermed eksport- og investeringsmuligheder for danske aktører.
Denne artikel blev første gang bragt i Børsen den 21. november.